上海市场聚焦战略初显效果，，， ，，，1月收入超去年整年：自从去年12月公司在上海大规模投放广告以来，，， ，，，上海市场销售状态优异，，， ，，，我们预计14年1月旺季实现收入3000万(而13年整年为1700万)。。。。。。。公司今年仍将重点运作上海市�。。。。。。。� ，，，预计投放3700万广告用度(13年12月至14年整年)，，， ，，，以抢占市场份额，，， ，，，实现收入快速增添。。。。。。。
公共休闲食物转型顺遂，，， ，，，商超与电商渠道实现高速增添：去年公司针对公共休闲食物消耗的商超和电商渠道目的已完成，，， ，，，预计含税收入不低于1.3亿和0.5亿，，， ，，，较12年4100万和2900万实现大幅增添。。。。。。。
除上海以外，，， ，，，郑州武汉的商超进驻率已达50%，，， ，，，公司向公共消耗市场有用进军的路径有望在其他地区复制。。。。。。。
镌汰、新开、提升并举提高专卖店质量，，， ，，，礼物消耗见底后，，， ，，，收入有望回升：公司去年由于对专卖店升级镌汰并举，，， ，，，且河南礼物市场受影响较大，，， ，，，专卖店收入同比下滑约10%，，， ，，，收入占比降至83%左右。。。。。。。14年专卖店数目预计坚持平稳，，， ，，，且升级刷新以后的专卖店单店收入提升。。。。。。。
我们预计礼物需求下滑基本见底，，， ，，，14年专卖店收入有望企稳回升。。。。。。。
康健休闲食物转型路漫漫，，， ，，，公司稳扎稳打，，， ，，，短期利润承压，，， ，，，看好恒久生长空间：公司自从向公共休闲食物转型以来，，， ，，，一直加大对商超电商渠道的用度投入力度，，， ，，，刷新升级专卖店系统，，， ，，，预计今年商超电商渠道收入继续坚持较快增添，，， ，，，成为重点增添极，，， ，，，专卖店收入有望企稳回升，，， ，，，公司在开拓期为提升品牌影响力而坚持须要的用度投放，，， ，，，对利润不做较多考量。。。。。。。公司作为红枣行业龙头，，， ，，，定位在康健休闲消耗，，， ，，，看好公司市场份额的增添与未来盈利能力的提升。。。。。。。
盈利展望及投资建议：预计13-15年收入YOY为1.2%、20%和17%；；；；；；归母净利润YOY为2.4%，，， ，，，-6.4%和21.9%；；；；；；EPS划分为0.697元、0.652元和0.795元，，， ，，，维持“买入”评级。。。。。。。宏源证券股份有限公司
